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　　当前市场呈现典型的结构性分化格局，小盘及成长板块表现明显优于整体，这种环境对被动指数投资形成制约，却为主动管理提供了广阔的发挥空间。相较于被动产品受制于固定的权重约束，主动权益基金凭借专业的投研团队，通过深入的产业链调研和上市公司实地走访，能够建立起超越市场平均水平的认知体系。基金管理人得以精准把握不同细分行业的投资机会，及时发现那些具备高成长潜力，但尚未被市场充分定价的优质标的，从而聚焦于真正具备持续成长能力的优质企业，获取可持续的超额收益。

　　机构投资者定价权的持续增强。当前散户资金流入有限，边际资金主要来自保险机构、私募基金等专业投资者。边际资金往往具备更强的定价话语权，因此机构资金的持续入市显著提升了市场机构化程度。这一转变在市场中体现为公募重仓股表现持续性的明显改善，以往常见的“基金重仓股效应”逐步减弱。市场定价环境不断改善，使得基于深度研究的投资逻辑体现在股价中，优秀基金经理的选股能力得以充分兑现，从而为主动管理策略的价值实现创造了更加有利的条件，有力地助推了主动权益基金超额收益的周期性回归。

　　关注浮动费率产品。在基金费率改革持续推进的背景下，行业管理费率整体调降，但考虑到长期复利效应，费率水平的高低依然会显著影响投资回报。浮动费率基金通过将管理费与业绩表现直接挂钩，实现了管理人与投资者的利益深度绑定。此类产品通常采用阶梯式费率结构，仅在基金业绩显著超越基准时适用较高费率，从而有效激励基金管理人勤勉尽责，避免“躺平收管理费”的情况发生。对投资者而言，在选择主动权益基金时应优先考虑此类产品；若选择固定费率基金，则应在同等条件下优选费率更低的品种，以优化长期持有成本。

　　注重基金的长期业绩稳定性。衡量基金业绩不能要看短期表现，同样应该考察其跨越不同市场周期的持续盈利能力。一位经历过完整牛熊周期考验的基金经理，往往具备更完善的投资框架和更强的风控意识，能够在市场波动中保持业绩的稳定性。在具体评估时，投资者应重点关注基金近三年、五年甚至更长期的业绩表现，观察其是否能够持续跑赢业绩比较基准。此外，还需考察基金在不同市场环境下的最大回撤控制能力，以及业绩波动率等风险指标。那些能够在上涨市中捕捉收益、在下跌市中控制损失的基金，通常体现出基金经理优秀的资产配置和选股能力。

　　考察投资风格与市场的匹配度。每位优秀的基金经理都有其独特的投资理念和方法论，有的偏向价值风格，注重安全边际；有的侧重成长投资，追求成长潜力；还有的擅长均衡配置，在不同风格间灵活切换。这些风格本身并无绝对优劣之分，但在特定的市场环境下，其表现会出现显著差异。在当前以科技创新和产业升级为主线的结构性行情中，擅长挖掘小盘成长股、对新兴产业有深刻理解的基金经理明显更具优势。这类基金经理通常能够更早发现并布局符合产业发展趋势的优质公司，在市场风格契合时展现出较强的进攻性。因此，投资者在筛选基金时，除了关注基金经理的历史业绩外，还应深入分析其投资风格与当前市场主线的匹配程度，适度增配那些投资策略与市场趋势同向而行的基金产品。