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　　张观分析指出，过去一年多，新消费市场经历了一场情绪与定价的“过山车”，市场从对创新模式的“极致追捧”切换至“剧烈分歧”，估值随之大幅波动后，逐步回归理性。市场开始重新审视增长的质与量，在追逐高增速的同时，也在关注高增长后企业管理能力的边际变化，以及资本大量涌入后可能引发的竞争格局变化。与此同时，消费市场呈现明显的“K型复苏”特征，高净值人群因财富效应带动高端消费回暖，而中低收入群体受就业、收入预期影响，中低端消费复苏较缓慢，这也意味着新消费的投资机会，更多是结构性机会。

　　在众多可能性中，张欢分享了她认为值得关注的三个方向：一是能穿越周期的平台型公司，单纯依靠爆款的单品牌往往天花板有限、周期波动大，而具备多品牌、多IP运营能力的平台型企业，更能平滑周期，实现持续增长；二是新趋势或变革方向的早期参与者，例如保健品及健康相关领域，在健康意识提升和社媒驱动的“上头式消费”助推下，具有新成分、新概念的产品有望快速成长；三是能够成功出海、享受海外扩张红利的公司，其中消费品出海往往代工比品牌更容易放量，而品牌出海中，功能性标品又比个性化商品更易拓展。