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　　据悉，圣元环保下属全资子公司厦门金陵基建筑工程有限公司（以下简称“厦门金陵基”）于2025年3月使用自有资金6000万元认购由基金管理人深圳深博信投投资管理有限公司（以下简称“深博信投”或“基金管理人”）发行的“深博宏图成长1号私募证券投资基金”私募基金产品进行委托理财，发生了重大亏损。截至2025年12月25日，基金最新单位净值为0.1846，累计净值增长率为-81.54%，亏损金额约4692万元。

　　“招商证券回应中提到的净值文件被篡改问题，如果属实且托管人仅依据管理人提供的数据进行形式复核，那么在现有法律框架下，托管人通常不就此承担直接责任。但关键问题在于托管人是否尽到了审慎监督义务，例如是否按规定流程对净值异常波动提出质疑、是否及时向监管机构报告发现的违规行为、是否在基金清算等环节履行了应尽职责。司法实践中，法院不会仅因基金亏损就判定托管人赔偿，而是重点审查其实际履职过程是否存在过错。至于合同外的承诺函问题，如果托管人确实不知情，原则上不构成其责任依据，但如果托管人员工参与或默许此类行为，则需承担相应法律后果。”王智斌说道。

　　不过，也并非所有托管人都需要承担连带责任。2023年，中国裁判文书网公开信息显示，2015年12月，李女士投资100万元购买私募理财产品，六年后仅赎回本金不足2万元，遂将私募基金管理人北京乾元泰和资产管理有限公司（以下简称“乾元泰和”）及基金托管人华泰证券告上法庭。2023年2月，北京市东城区法院作出一审判决，判处乾元泰和赔偿李女士30.66万元，华泰证券证明履行了托管人相应义务，不存在违约情形，因此不承担连带责任。

　　王德怡表示，从近五年多个私募基金爆雷案例来看，券商作为托管人的权责归属判断主要采用“勤勉尽责”标准，即托管人是否履行了形式合规监督义务，而非实质投资审查。法院和仲裁机构倾向于认定托管人为补充责任人，仅在明确过错时承担部分赔偿，而非全责。这说明托管人角色是“看门人”而非“决策者”，责任边界窄于管理人。权责归属判断标准通常从以下维度评估：是否违反合同约定、是否履行了形式审查义务、是否存在知情不报、损失结果的具体原因等。