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　　基金打新收益率在2019-2025年间经历了从高位回落至低位稳定的过程。2020年全样本平均收益率达5.87%，随后逐年下滑，2025年均值约为0.81%，打新策略已转变为常态化的“低风险边际贡献”。增强指数型和灵活配置型基金长期打新收益率较高。规模方面，小型基金(0-5亿)历年收益率均明显高于其他规模，尤其在2020年达到7.16%，而超大型基金收益始终处于较低水平。随着时间推移，各规模基金之间的收益差距逐步缩小，尤其在2022年后，收益率普遍回落至1%以下，反映出打新策略已从高收益机会逐渐转变为常态化的收益补充，且规模越大，打新对基金整体收益的贡献越有限。

　　根据基金成立时间、基金规模、权益仓位、转债仓位、命中率等多重筛选标准，共筛选出49只“固收+”打新基金，其中偏债混合型占比76%，灵活配置型占比24%。2025年优选打新基金中，偏债混合型基金的年化收益(7.65%)优于灵活配置型基金(5.05%)，但两类基金的打新收益率表现接近，表明打新作为收益增强策略在不同类型基金间的效果相对均衡，整体打新收益率为 0.78%。整体平均入围率达92.70%;整体命中率平均为 65.64%，整体打新参与效果优异。投资风格偏向分散均衡，行业上偏好周期、电子、医药，风格上呈现“大盘+低估值+高盈利+均衡成长”特征。